La economía global enfrenta un punto de inflexión histórico con el surgimiento de Bitcoin como activo estratégico en las reservas estatales de EE.UU. La combinación de una oferta limitada (solo 2,5 millones de BTC disponibles en exchanges), la reducción programada de emisiones por halvings (próximo en 2028 con recompensa de 1,5625 BTC por bloque), y la carrera legislativa de estados como Utah y Arizona para asignar hasta el 5% de fondos públicos a Bitcoin, está creando una dinámica geoeconómica comparable a la carrera espacial. Este artículo explora dos escenarios divergentes: una devaluación del dólar por emisión monetaria descontrolada para adquirir BTC, o su revalorización mediante un respaldo parcial en Bitcoin, reviviendo el patrón oro del siglo XX. Los datos sugieren que la ventana para una transición ordenada se estrecha rápidamente.
El agotamiento acelerado de las reservas en exchanges
Las reservas de Bitcoin en plataformas de intercambio han alcanzado mínimos históricos de 2,5 millones de BTC, nivel no visto desde 2022. Esta cifra representa solo el 1,3% del suministro total de 19,6 millones de BTC minados hasta febrero de 2025. El ritmo de retiradas se ha acelerado desde la aprobación de los ETF institucionales en EE.UU., cuyos emisores adquirieron el equivalente al 20x de la producción diaria de mineros durante 2024 . De mantenerse esta tendencia, las reservas en exchanges podrían agotarse en menos de 18 meses, considerando una demanda diaria promedio de 4,500 BTC.
Este fenómeno ha creado un «shock de oferta estructural», donde la escasez artificial generada por acumuladores institucionales (fondos, corporaciones, gobiernos) está desconectando el precio de Bitcoin de los fundamentos tradicionales. Como señaló Michael Saylor: «Pronto cada multimillonario comprará mil millones en Bitcoin, y dejaremos de medirlo en términos fiat».
La carrera legislativa: Bitcoin como arma estratégica de USA y de sus estados
Antes de entrar a detalles seria bueno enfatizar ciertas cifras:
Actualmente, se generan aproximadamente 450 bitcoins cada día. Esto se debe a que:
- Se minan alrededor de 144 bloques nuevos por día en la cadena de bloques de Bitcoin.
- Cada bloque minado tiene una recompensa de 3,125 BTC.
- 144 bloques x 3,125 BTC = 450 BTC diarios.
Dando un cálculo anual aproximado de 164700 BTC
Adjuntamos también las compras del tesoro de Estados Unidos.
La senadora Cynthia Lummis ha presentado el «Bitcoin Act 2024», que propone:
- Comprar 200,000 BTC anualmente, durante un periodo de 5 años.
- 200,000 BTC x 5 años = 1,000,000 BTC en 5 años.
Ahora contando a los estados:
Utah y Arizona: Laboratorios de la adopción estatal
Utah ha emergido como pionero con el proyecto HB230, aprobado en la Cámara de Representantes por 8-1 el 28 de enero de 2025. Esta ley autoriza a la tesorería estatal a:
- Asignar hasta el 5% de fondos públicos a Bitcoin y stablecoins.
- Participar en staking y préstamos de criptoactivos.
- Establecer protocolos de custodia con empresas reguladas.
Arizona responde con la SB1025, permitiendo asignaciones del 10% a Bitcoin, mientras Illinois propone un fondo estatal con periodo mínimo de tenencia de 5 años. Según VanEck, la implementación combinada de estas leyes en 20 estados podría movilizar $23,000 millones hacia Bitcoin, equivalente al 1.2% del suministro circulante actual.
Mecánica del acaparamiento estatal: Números que preocupan
Considerando que:
- Los 20 estados proponentes representan $9.4 billones de PIB (superior a Latinoamérica).
- Una asignación conservadora del 1% de reservas equivaldría a $94,000 millones.
- Al precio promedio de $97,000/BTC, esto compraría 969,000 BTC.
- Velocidad de Consumo = 31,400 BTC / 50 días ≈ 628 BTC por día
| Saldos de este año | Monto (BTC) | Saldo (BTC) |
| Exchange | +2,500,000 | 2,500,000 |
| BTC minado en el año. | +164,700 | 2,664,700 |
| Compra del primer año del Tesoro de USA. | -200,000 | 2,464,700 |
| Compra aprox de los estados | -969,000 | 1,495,700 |
| Consumo promedio usuarios | -230,000 | 1.265,700 |
Quedando todavía pendiente para los próximos 4 años 750,000 BTC dejando un saldo de 515,700 BTC ‘’sin dueño’’ de precompra, distribuidos en los próximos 4 años.
Claramente esto solo contando Estados Unidos, como podrán ver el camino para BTC se está acortando a pasos agigantados para los países que quieran BTC en sus portafolios luego de 4 años después de la escasez en los exchanges. (los tiempos son aproximados a los números sin contar oferta y demanda del activo o los mercados OTC)
Los dos escenarios del día ₿
Escenario 1: Hiperbitcoinización por devaluación competitiva del dólar
Si los estados aceleran compras sin coordinación fiscal, la Fed podría verse forzada a expandir su balance para financiar adquisiciones, repitiendo patrones de 2020-2024 cuando el M2 creció 45%. Cada $1 billón impreso para comprar Bitcoin a $100,000 generaría:
- Inflación del 6-8% anual.
- Pérdida del 30-40% en poder adquisitivo del dólar.
- Fuga de capitales hacia BTC en economías emergentes.
Este escenario replicaría la crisis de 1971 cuando Nixon suspendió la convertibilidad oro/dólar, pero con Bitcoin como nuevo ancla. La probabilidad aumenta si:
- Más de 10 estados implementan reservas Bitcoin en 2025.
- El precio supera $150,000, haciendo prohibitivas las compras masivas.
Escenario 2: Resurgimiento del dólar respaldado por Bitcoin
Alternativamente, EE.UU. podría formalizar un respaldo parcial del dólar en Bitcoin, similar al patrón oro de Bretton Woods. Considerando:
- Reservas actuales de oro: 8,133 toneladas ($650,000 millones).
- Para igualar este valor en Bitcoin a $100,000/BTC: necesitaría 6.5 millones de BTC.
Actualmente, esto es imposible (solo 2.5M BTC en exchanges), pero una estrategia multi-anual de acumulación (5% anual de producción minera) permitiría:
- Adquirir 164,000 BTC/año (50% de la emisión post-2028).
- Alcanzar 1 millón de BTC en 6 años, respaldando el 15% de M1.
Este enfoque convertiría al dólar en la primera moneda fiat parcialmente respaldada por criptoactivos, atrayendo capital global y reduciendo tasas de interés.
El factor halving: Cuenta regresiva para el shock de oferta
Cronometría de la escasez programada
El halving de abril de 2024 redujo la emisión diaria de 900 a 450 BTC. El próximo en 2028 la recortará a 225 BTC/día, coincidiendo con:
- Agotamiento proyectado de reservas en exchanges (2026-2027).
- Maduración de las reservas estatales (Utah planea 5% en 2025).
Este «doble estrangulamiento» de oferta podría multiplicar el precio por 5-7x según modelos Stock-to-Flow, llevando Bitcoin a $500,000-700,000 para 2030. En tal contexto, los $23,000 millones proyectados en compras estatales representarían solo 32,857 BTC a $700,000, evidenciando la ventana de oportunidad decreciente.
Conclusión: Bitcoin como termómetro de la soberanía monetaria
La carrera por Bitcoin está redefiniendo la geopolítica monetaria. Mientras China y Rusia acumulan oro hasta donde se sabe.. mas no es un no al hecho que solo eso acumulen, si nos enfocamos en la historia y su recorrido existen múltiples factores que otorgan a un activo el título de resguardo de valor, todo está en el tiempo que aclara esa duda.. ¿El oro podría ser el próximo aluminio?. (Rusia y china poseen BTC incautado por la cual podemos afirmar que todas las potencias mundiales tienen un poco de BTC)
Como podemos ver EE.UU. juega una carta innovadora con las reservas estatales de BTC. Los próximos 24 meses serán críticos: si más de 10 estados asignan el 5% a Bitcoin, se desencadenará un efecto red que obligará a la Fed a elegir entre inflación masiva o adopción estratégica.
Paradójicamente, Bitcoin podría salvar al dólar de sí mismo, ofreciendo un ancla digital creíble en un mundo de fiat desbocado. Como en 1944 con Bretton Woods, EE.UU. tiene la oportunidad de liderar un nuevo orden monetario, pero esta vez construido sobre código abierto en lugar de acuerdos entre banqueros. El día ₿ marcará cuál camino prevalece.
* Luis León Pardo el Project Manager de la Fundación Internacional Bases y CEO de Al. Luis es un emprendedor con experiencia en desarrollo de negocios y capital de riesgo. Ha trabajado en proyectos de Web3, launch pads, inmobiliaria DeFi e incubación. También de vez en cuando es orador en temas relacionados con las nuevas tecnologías y su impacto en los negocios y/o política. Posee una visión innovadora y un enfoque en el crecimiento sostenible.
Fuente: Fundación Internacional Bases
