Muchos observadores consideran que el plan de China de crear una moneda digital del banco central (CBDC) es una medida estrictamente progresista y técnica que otros países deberían emular. A Estados Unidos, en particular, le preocupa que China ya tenga una gran ventaja, lo que puede amenazar el dominio del dólar como moneda de reserva. Aunque el supuesto propósito de suministrar un yuan digital es reducir los costes de las transacciones y hacer más eficiente el sistema de pagos, los propios chinos tienen buenas razones para no compartir esa opinión optimista. Es más probable que la verdadera intención de introducir un yuan digital sea aumentar el control estatal del sistema de pagos y vigilar de cerca las transacciones e incluso el comportamiento personal.
China avanza hacia una sociedad sin dinero en efectivo
La afirmación de que el yuan digital es necesario para proporcionar al público chino alternativas más eficientes al papel moneda pasa por alto las alternativas que ya tiene a su disposición a través de proveedores de servicios de pago no estatales. China ha avanzado rápidamente hacia una sociedad sin dinero en efectivo a través del uso generalizado de Alipay de Ant Group y WeChat Pay de Tencent. Los teléfonos móviles son omnipresentes y es muy fácil pagar una vez que se ha creado una cuenta. La comodidad de utilizar aplicaciones de pago por móvil y monederos electrónicos ha atraído a más de 900 millones de ciudadanos chinos a entrar en el mercado de los pagos digitales.
La creciente popularidad de los proveedores de pagos no estatales ha dado al Banco Popular de China (BPC) un incentivo para emitir su propia moneda digital: el yuan chino electrónico (e-CNY), también conocido como sistema de moneda digital y pago electrónico (MDPE). Se han puesto en marcha programas piloto en las principales ciudades y, en junio, Pekín organizó una lotería para pagar 40 millones de RMB (6,2 millones de dólares) en efectivo digital. Los residentes participaron en la lotería utilizando dos aplicaciones bancarias para tener la oportunidad de ganar uno de los 200.000 «paquetes rojos» de yuanes digitales, cada uno de ellos por valor de unos 31 dólares, que podían utilizarse para comprar en los comercios designados oficialmente.
El experimento con el e-CNY evoca el anterior movimiento de reforma económica de China, iniciado en 1979, que permitió a las localidades probar nuevos acuerdos de propiedad y crear zonas económicas especiales. En ese sentido, el lanzamiento de un yuan digital no es únicamente descendente. En lugar de imponer el nuevo sistema, el BPC permite que los mercados lo prueben antes de su plena implantación a nivel nacional. La lotería es una forma inteligente de estimular la adopción. Sin embargo, es importante reconocer que, a diferencia de Alipay y WeChat Pay, el yuan digital en sí mismo no es una alternativa especialmente sofisticada al efectivo. Su principal ventaja es que el Gobierno puede seguir más fácilmente las transacciones privadas.
La amenaza de la libertad
El objetivo del BPC en el desarrollo de un yuan digital, como se indica en el reciente White Paper del banco, es construir «un sistema de servicios monetarios abierto, inclusivo, interoperable e innovador para la… economía digital» (p. 1). El White Paper del BPC también afirma:
- «Mientras haya demanda de RMB físico, el BPC no dejará de suministrarlo ni lo sustituirá mediante una orden administrativa» (p. 4).
- «El e-CNY admite el anonimato gestionado [es decir, China está dispuesta a tolerar cierto grado de anonimato por ahora], lo que ayuda a proteger la privacidad y la información del usuario» (p. 5).
Estas declaraciones pueden resultar tranquilizadoras para quienes temen pasar a una sociedad sin dinero en efectivo. Sin embargo, como advierte el economista de Cornell Eswar Prasad en su nuevo libro The Future of Money: How the Digital Revolution Is Transforming Currencies and Finance, «el dinero digital del banco central sólo es tan fuerte y creíble como la institución que lo emite». Y lo que es más importante: «En las sociedades autoritarias, el dinero del banco central en forma digital podría convertirse en un instrumento adicional de control gubernamental sobre los ciudadanos, en lugar de ser sólo un medio de cambio conveniente, seguro y estable.»
Este parece ser el caso del presidente Xi Jinping, que ha tomado medidas drásticas contra la libertad económica y personal. En China no existe un mercado libre de ideas, ni un verdadero estado de derecho que proteja los derechos humanos básicos, y el Partido Comunista Chino (PCC) tiene el monopolio del poder. Esa infraestructura institucional no favorece una sociedad civil robusta, un mercado financiero libre o la confianza en la gobernanza.
Sería insensato pensar que existe una probabilidad nula de que China no suprima nunca el dinero en efectivo o que la privacidad que ofrece el dinero físico pueda aproximarse al «anonimato gestionado» en un régimen de yuanes digitales. Así, aunque es cierto que la digitalización del efectivo y las monedas reduciría los costes de emisión del dinero fiduciario -como ha argumentado Fan Yifei, vicegobernador del BPC-, también es cierto que un yuan digital disminuiría la libertad individual.
Alex Gladstein, director de estrategia de la Fundación de Derechos Humanos, ha reconocido el peligro para la libertad financiera y la privacidad inherente a la moneda digital del banco central (CBDC), especialmente en regímenes represivos como China. Según Gladstein, «el fin del dinero en efectivo y el análisis instantáneo de las transacciones financieras permiten la vigilancia, el control estatal y, eventualmente, la ingeniería social a una escala que nunca se creyó posible». Señala que el sistema de crédito social de China, junto con un yuan digital, allana el camino hacia la «omnisciencia financiera». Así,
Cuando el gobierno puede retirar los privilegios financieros por publicar una palabra equivocada en las redes sociales, decir algo incorrecto en una llamada a los padres o enviar una foto equivocada a los familiares, los individuos se autocensuran y extreman la precaución. De este modo, el control sobre el dinero puede crear un efecto de enfriamiento social.
Es instructivo, como ha informado Andrew Liu en el Cato Journal, que las autoridades gubernamentales hayan utilizado las regulaciones sobre los pagos por móvil «para ayudar al Partido Comunista a mantener todo el poder político, social y económico», aunque la retórica oficial sea que esas regulaciones pretendían «prevenir la actividad criminal y mejorar la seguridad de los pagos por móvil». No cabe duda de que Xi Jinping y sus cuadros en el Consejo de Estado tendrán la tentación de politizar el yuan digital para servir a sus propios intereses.
El sistema e-CNY: Su funcionamiento y sus riesgos
El BPC cuenta con economistas competentes, pero están sometidos a constantes presiones para que sigan la norma del PCC. El sistema de e-CNY será un sistema minorista de dos niveles: el banco central distribuirá la moneda digital a los bancos comerciales de propiedad estatal, que luego satisfarán las demandas de los consumidores de e-CNY. A diferencia del bitcoin, que es una criptodivisa descentralizada que utiliza la cadena de bloques (blockchain), el yuan digital chino estará dirigido por el Estado de principio a fin. Con sólo pulsar una tecla del ordenador, el BPC, que supervisa todos los bancos de propiedad estatal, podría hacer desaparecer la moneda digital yuan de las cuentas de aquellos considerados enemigos del Estado. Sin un poder judicial independiente, los usuarios del e-CNY estarían en última instancia a merced del Estado en las disputas sobre el yuan digital.
No hay que descartar los riesgos de una CBDC plenamente operativa, especialmente en un régimen autoritario como el de China. Entre esos riesgos, Gladstein incluye: dar a los bancos centrales «un control de grano fino sobre el estímulo fiscal», permitiéndoles dirigirse a grupos específicos; pagar tipos de interés negativos en la CBDC; y ayudar a «los gobiernos a confiscar más fácilmente los fondos de los oponentes políticos o incluso auto multar a las personas que violan ciertas leyes».
China ya ha tomado medidas represivas contra el bitcoin, así como contra otras criptomonedas, para evitar que se eluda el control gubernamental del dinero y la banca, y para frenar las salidas de capital. Es prudente esperar futuras medidas represivas contra los competidores del e-CNY y esperar una concentración aún mayor del poder político.
Un riesgo que no debería preocupar en exceso a Estados Unidos es la amenaza que supone un yuan digital para el dominio del dólar. La posición del dólar como la moneda de reserva más fiable del mundo no va a terminar con la introducción del e-CNY. El CBDC de China está destinado al uso doméstico, no a las transacciones transfronterizas, al menos inicialmente. El dólar se ha ganado su condición de moneda refugio porque está respaldado por la confianza en las instituciones estadounidenses que salvaguardan las libertades básicas y los derechos de propiedad privada.
China carece de esas instituciones y de confianza. El yuan (ya sea digital o físico) no se convertirá en una moneda internacional valorada hasta que los comerciantes mundiales ganen confianza en la adhesión de China a las normas de la sociedad civil y el Estado de Derecho. La introducción de un yuan digital no cambiará este hecho fundamental. Eswar Prasad reforzó estas ideas en una reciente entrevista con la revista Fortune cuando declaró:
Lo que realmente importa para una moneda de reserva es el tamaño económico de un país y la profundidad y liquidez de sus mercados financieros. Necesita un marco institucional que se gane la confianza de los inversores extranjeros, incluyendo un banco central independiente, el imperio de la ley y controles y equilibrios institucionalizados entre las distintas ramas del gobierno. La mayoría de las monedas de reserva existentes tienen estos atributos. China no muestra ningún indicio de avanzar en esa dirección.
Conclusión
A medida que China se acerca a una sociedad sin dinero en efectivo, debería preocuparnos menos el impacto de un yuan digital en la soberanía del dólar estadounidense que el futuro de la libertad en China, y cómo puede afectar a las relaciones entre Estados Unidos y China. Como ha advertido Martin Chorzempa, investigador del Instituto Peterson de Economía Internacional:
[Los chinos ya han renunciado en gran medida a su privacidad al abandonar el dinero en efectivo para adoptar los sistemas de pago digitales, y es posible que en la próxima etapa acaben realizando transacciones de CBDC en monederos Alipay o WeChat Pay, dando sus datos tanto al gobierno como a los proveedores de monederos del sector privado. Ese sería el peor escenario para las libertades civiles.
El hecho de que el papel moneda siga siendo popular en China se debe, al menos en parte, a su capacidad única de permitir a la gente mantener sus transacciones en privado. Esta característica no debe infravalorarse.
Traducido por el Equipo de Fundación Bases
Fuente: Alt-M
