Antes de alarmarnos tenemos que considerar varios puntos y entender de qué se trata un invierno criptográfico y su duración aproximada. Todo esto sin dejar a un lado el panorama económico mundial.
Entre comienzos de 2020 y el primer trimestre de 2022 ha habido un constante crecimiento en el mercado cripto, que se interrumpió de manera estrepitosa. En efecto, pese a su corto recorrido histórico, las criptomonedas han tenido desde 2009 una economía cíclica. O al menos así ha sido hasta el momento, con Bitcoin teniendo su auge en estos dos últimos años.
Bitcoin tuvo una corrección del 68% con respecto a sus máximos históricos logrados en noviembre de 2021 y esto nos puede dar idea de lo que pueda pasar en los próximos trimestres de este año.
El sueño criptográfico no ha muerto, pero tampoco está en su apogeo. Así, actualmente existe una puja en los mercados para determinar si será solo una gran caída de los precios, la cual pueda recuperarse en unos meses o un largo invierno nuclear con precios a la baja por uno o dos años más.
Tal como explica Ray Dalio, en el primer periodo de la economía cíclica el mercado cuenta con abundante crédito. Esto permite tener mayores gastos y como los gastos de una persona son los ingresos de otra, esto lleva a más préstamos y así sucesivamente. Esta conducta se retroalimenta y conduce al crecimiento económico y por eso tenemos ciclos.
La productividad cuenta más a largo plazo y el crédito a corto plazo; esto es, porque el crecimiento de la productividad no fluctúa mucho, así que no es un propulsor importante de los vaivenes económicos; la deuda a su vez si lo es, porque al adquirirla nos permite consumir más de lo que producimos y nos obliga a consumir menos de lo que producimos cuando la reintegramos. Las oscilaciones de la deuda siguen dos grandes ciclos, uno de entre cinco a ocho años y el otro de entre 75 a 100 años aproximadamente. Aunque la mayoría de la gente siente las fluctuaciones, habitualmente no los ve como ciclos porque los ve demasiado de cerca día a día, semana a semana, pero dentro de los mercados de valores o el cripto mercado se siente cuando se entra en un ciclo de pago de deudas, como el anuncio del invierno con la primera nevada del año.
Como mencioné anteriormente, todos los mercados, incluyendo las criptomonedas de manera directa o indirecta, se someten a la economía cíclica, la cual conlleva en períodos en que todo esto está en su auge y los mercados ganan. Pero también eso conlleva de periodos en el que el mercado se limpia de los excesos y paga sus deudas y entre período y períodos la economía crea innovaciones tanto pequeñas como grandes.
Sin contar las medidas económicas que ha tomado cada país para luchar contra la crisis del Covid-19 y la reciente guerra de Ucrania y Rusia,
Las numerosas fuerzas que mantienen la inflación alta en todo el mundo están aumentando los riesgos de que el crecimiento económico mundial se dirija a la baja. El miedo y la incertidumbre macroeconómica es elevada porque los inversores consideran constantemente cuánto y con qué rapidez subirán los bancos centrales los tipos de interés para frenar la inflación y la actividad económica.
Mantener estas elevadas presiones sobre los precios es un factor determinante que diferencia este ciclo de otros en el pasado. Parece que todo apunta hacia un Bear Market o invierno criptográfico con un panorama «algo» pesimista para todo los actores que participan en el mercado.
Como dirían algunos proverbios chinos dentro del Yan hay Yin y dentro del Yin hay Yang en pocas palabras, no todo es malo. Estos periodos de baja limpian el mercado e impulsan la innovación, como lo ejemplifica históricamente cada cambio de ciclo :
Sin ir muy lejos tenemos el último rally duró 26 años entre 1974 y 2000, donde pudimos apreciar los avances en la comunicación, procesadores y el avance del internet, sin dejar a un lado la crisis de las .COM que fue entre 1997 y 2000 la cual marcó el fin de ese ciclo y el inicio de uno nuevo.
Hoy en día estamos en un rally de 13 años que aún se encuentra en desarrollo, desde el 2009 hasta el 2022. En este periodo hemos visto grandes avances y desarrollo e innovación, destacándose en las áreas de la comunicación; encontramos en internet, las redes sociales, celular y wifi; en transporte, los vehículos eléctricos; en salud, la secuencia de genoma completo y en las finanzas encontramos las fintech, bitcoin y blockchain; la cual comenzaron su recorrido gracias a la crisis hipotecaria del 2008.
Es más, me atrevería a decir que, si Usted tiene una idea o proyecto criptográfico, este es el mejor momento para emprender y el peor para pedir inversión, pero si realmente es bueno, su proyecto saldrá a la luz a su debido tiempo.
Y mientras que el mercado se prepara para entrar en un cripto invierno, también los inversores tienen que hacerlo.
La mejor manera para afrontar una baja del mercado es:
Tener siempre liquidez (nunca se sabe que te puede sorprender en cuanto rebajas)
- Inversiones solo en proyectos sólidos
- Tener custodia de tu wallet y de las criptomonedas
Y como cuarto punto me gustaría mencionar más a detalle sobre las Stablecoins o criptomonedas de refugio.
Las monedas estables tienen el potencial de aumentar drásticamente la competencia y la innovación en los servicios financieros al reducir nuestra dependencia de los intermediarios tradicionales. Pero también introducen nuevos desafíos, ya que los reguladores dependen de los intermediarios para garantizar la estabilidad financiera, la integridad del mercado y la protección del consumidor. La mayoría de Stablecoins tienen un diseño centralizado, dependiendo de los intermediarios para desempeñar el papel del emisor y administrar la reserva de activos que respaldan las monedas en circulación. Para tener un buen desempeño en condiciones de mercado estresadas, estos diseños deben estar respaldados 1: 1 con activos líquidos de alta calidad.
Un posible caso especial de este enfoque es una moneda digital del banco central, donde un banco central emite monedas directamente en la infraestructura basada en blockchain y garantiza la convertibilidad con fíat.
En el otro extremo, los modelos totalmente descentralizados, a menudo denominados Stablecoins puramente algorítmicas, se basan exclusivamente en el código para emitir monedas e implementar las operaciones económicas necesarias para mantener el precio cerca de la par. Es importante reconocer que, hasta la fecha, ningún modelo es totalmente descentralizado y ha sido capaz de producir una stablecoin que se negocie en o cerca de la par durante largos períodos de tiempo. Si pensamos que las Stablecoins son el refugio perfecto para tanta volatilidad en el mercado, estamos en lo incorrecto, ya que estas no son una solución a largo plazo, sino que una temporal, sin dejar a un lado la credibilidad del respaldo de estas mismas como lo fue con Terra/Luna donde empleaban monedas estables algorítmicas.
Estas monedas estables no están respaldadas por activos externos y dependen de su propio capital para ofrecer cierto grado de estabilidad. En particular, normalmente regulan el suministro de monedas a través de dos monedas: la stablecoin y una moneda de inversión (también llamada moneda de «señoreaje» o «dual») destinada a absorber la volatilidad del mercado. A un alto nivel, su mecanismo de estabilización infla el suministro pendiente de monedas estables a cambio de monedas de inversión cuando los precios están por encima de la par, y lo desinfla cuando están por debajo de la par. Cuando el precio está por debajo de la par, el protocolo emite más monedas de inversión y utiliza los ingresos para recomprar monedas estables y eliminarlas de la circulación, aumentando el precio. Por lo tanto, las monedas de inversión funcionan como capital, asumiendo el riesgo de dilución cuando las monedas se negocian por debajo de la par.
El mejor consejo que les dejo es diversificar la liquidez estable en varios proyectos y, si pueden permitírselo, comprar oro en físico. Eso nunca nos defraudará.*
* Sea lo que sea que decidas hacer, primero infórmate y consulta con expertos.
** Luis León es actualmente Pasante de la Fundación Internacional Bases
Fuente: Fundación Internacional Bases
